Você deve pensar sobre sua posição Garrett Motion (GTXAP)?

A Silver Ring Value Partners, uma empresa de gestão de investimentos, divulgou sua carta ao investidor do primeiro trimestre de 2023. Uma cópia do mesmo pode ser baixada aqui. O fundo teve um retorno de -11,4% (líquido) nos últimos doze meses, em comparação com um retorno de -8,6% do Russell 3000 Index e um retorno de -6,5% do MSCI World Index no mesmo período. É um ambiente desafiador para o fundo encontrar investimentos atraentes que combinem qualidade de negócios e margem de segurança. Você pode verificar as 5 principais participações do fundo para conhecer suas melhores escolhas em 2023.

A Silver Ring Value Partners destacou ações como Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) na carta ao investidor do primeiro trimestre de 2023. Com sede em Rolle, Suíça, a Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) é uma fornecedora de tecnologia automotiva que desenvolve e fabrica turbocompressores e tecnologias de reforço elétrico. Em 7 de junho de 2023, as ações da Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) fecharam a $ 9,10 por ação. O retorno de um mês da Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) foi de 1,68%, e suas ações ganharam 13,75% de seu valor nas últimas 52 semanas.

A Silver Ring Value Partners fez o seguinte comentário sobre a Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) em sua carta ao investidor do primeiro trimestre de 2023:

"Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP): Como lembrete, as ações preferenciais conversíveis que possuímos eram um título que surgiu como resultado do processo de falência. Ao contrário da maioria das ações preferenciais, que são emitidas para beneficiar o vendedor e que geralmente são títulos estruturalmente pouco atraentes, esse título foi estruturado sob coação para beneficiar os compradores. Como resultado, ele tem o melhor dos dois mundos – forte proteção contra perdas e participação total no capital com o patrimônio.

Infelizmente, todas as coisas boas eventualmente chegam ao fim. A ação preferencial nunca teve o objetivo de ser um título permanente, mas sim uma ponte para dias melhores para a empresa, quando a intenção sempre foi convertê-la em ações ordinárias. Com a empresa prestes a atingir as métricas de lucratividade nas quais as preferenciais seriam convertidas em ações, o conselho fechou um acordo com os principais detentores das preferenciais para prosseguir com a conversão.

Receberemos nossos dividendos acumulados, alguns em dinheiro e outros na forma de ações adicionais, e uma ação ordinária para cada ação preferencial. Vejo isso como um desenvolvimento negativo para nós, uma vez que a proteção negativa das preferenciais seria útil no caso de uma recessão severa, o que é uma possibilidade neste momento. Agora os donos do convertido não terão a proteção extra já que a economia entra em uma provável recessão. Diante do exposto, pretendo repensar o dimensionamento da posição assim que ocorrer a conversão para garantir que seja consistente com o novo risco/recompensa."

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A Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) não está em nossa lista das 30 ações mais populares entre os fundos de hedge. De acordo com nosso banco de dados, 29 carteiras de fundos de hedge detinham a Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) no final do primeiro trimestre de 2023, contra 25 no trimestre anterior. Além disso, confira nossa página de cartas de investidores de fundos de hedge no primeiro trimestre de 2023 para obter mais cartas de investidores de fundos de hedge e outros investidores importantes.

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Divulgação: Nenhuma. Este artigo foi originalmente publicado no Insider Monkey.

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